В 2018 году сложно представить преуспевающего человека, не имеющего в своем портфеле вообще никаких активов. Более того, сегодня технология блокчейн не только открыла компаниям дополнительные возможности для привлечения средств, но и вручила новые инструменты инвесторам. Одним из таких инструментов является ICO. Он появился сравнительно недавно, но несет в себе большой потенциал для всех участников рынка. Сотрудники фонда «Атом» провели исследование зарубежного опыта ICO, оценили риски и перспективы. Представляем вам итоги.

Определимся с терминами

ICO (Initial coin offering) — форма привлечения инвестиций в виде продажи инвесторам определенного количества новых единиц криптовалют или токенов, полученных с помощью разовой эмиссии. Проще говоря, ICO – это новый способ краундфайдинга, который гораздо проще, чем первичная продажа акций (IPO). Во-первых, при проведении ICO в большинстве стран отсутствует государственное регулирование, характерное для IPO и любых других публичных финансовых и инвестиционных видов деятельности в отличие от акционеров. Во-вторых, инвестор при ICO не становится одним из собственников компании (в отличие от акционера). В частности, выданные токены могут быть как дивидендными – давать право на участие в будущей прибыли компании, так и утилитарными – вроде купонов, дающих право на получение услуг или товаров компании. Если же компания выпускает для инвесторов свою криптовалюту, то ее ценность будет зависеть исключительно от успешности стартапа. Сейчас на рынке множество криптовалютных бирж, на которых можно купить или продать различные криптоактивы. Вот самые популярные биржи (с точки зрения объема суточных торгов, уровня безопасности сделок и удобства для пользователя):

 Плюсы и минусы ICO

Прежде чем говорить о плюсах и минусах ICO, стоит обратиться к статистике. В 2017 году по данным Fabric Ventures и TokenData было проведено 435 успешных ICO, которым удалось собрать заявленную или близкую к заявленной сумму при 913 попытках.

Общий объем привлеченных инвестиций составил $5,6 млрд.

Однако, начиная со второй половины 2017 года наметилась динамика снижения успешных ICO. По данным ICO Rating в первой половине 2017 года 50% ICO были успешными, летом — примерно 35%, а осенью — менее 20%.

Выводы напрашиваются сами собой.

Начнем с плюсов ICO для инвестора. Прежде всего, это простота участия и перспективная высокая доходность. Причем доход этот будет абсолютно пассивным. Для примера посмотрим, сколько можно заработать на ICO вложив одну тысячу долларов в сравнении с другими способами инвестирования.

*уровень доходности и чистая прибыль рассчитаны из средних округленных мировых показателей за 2017 год по данным статистики.

Итак, ICO на сегодня является одним из самых прибыльных, и в то же время самых рискованных способов инвестирования в мире.

Доходность

В отдельных случаях доходность может превышать 100% в месяц. Так, например, организаторы ICO браузера на основе блокчейна — Brave, после старта 31 мая 2017 привлекли необходимые $35 млн за 24 секунды, а через неделю при появлении их токенов на криптобирже, стоимость выросла на 676%. Согласно последним данным Mangrove Capital Partners в среднем за 2017 год доходность ICO составила 1320%.

В 2017 году было проведено несколько крупных ICO. Среди них такие проекты, как браузер — Brave, облачное хранилище на основе жестких дисков пользователей от Filecoin, браузер-кошелек-мессенджер с возможностью принимать участие в ICO от Status и многие другие.

Главный минус для российских инвесторов – то, что процесс ICO никак не контролируются со стороны государства. На начало 2018 года в России нет действующих законов, регулирующих ICO, а первые законопроекты, по заявлению ЦБ РФ, должны появиться летом 2018 года. А значит, вся ответственность за вложенные средства лежит полностью на инвесторе. Это сродни азартным играм. Причем порой инвестор напоминает игрока казино, но чаще – человека, отдающего деньги наперсточнику.

Как не стать жертвой мошенничества

Случаи, когда мошенники проводят ICO с целью собрать денег, не собираясь создавать никакого продукта, к сожалению, не редкость. Одним из последних случаев был стартап LoopX, обещавший пользователям разработать мобильное приложение для торговли криптовалютой на базе собственного уникального алгоритма. После окончания ICO стартап собрал около $4,5 млн, после чего были удалены страницы всех участников команды из соцсетей, а также сайт проекта. Стоит отметить, что только за 2018 год это уже не первый крупный случай мошенничества в данной сфере. Совсем недавно такой же фальшивкой оказался литовский стартап Prodeum, ICO которого стартовало 20 января 2018 года, и должно было длиться до середины марта. Данный проект собрал несколько сотен тысяч долларов вместо запланированных $6 000 000 и тоже исчез.

Но даже в случае честного ICO и попадания токенов на биржу, доля компаний, которым удается сохранить цену своих токенов на уровне цены размещения, становится все меньше. Большинство дешевеют в 2-3 раза уже за первые месяцы после ICO. Кроме того, криптовалюты из ТОП списка по капитализации тянут за собой малоизвестные, с низкой капитализаций, создавая тренд на снижение цены многих криптоактивов с декабря 2017года.

Также не стоит забывать, что с развитием криптоэкономики на рынок приходят все более профессиональные игроки, а инвесторы становятся осторожнее. В свою очередь это делает амбиции компаний, проводящих ICO, более скромными. Сейчас крупные компании все больше предпочитают собирать деньги не с «обычных» пользователей, а с крупных инвесторов и частных фондов, с которыми договариваются заранее. С каждым месяцем размещение токенов от крупных компаний все меньше напоминает краундфайдинг и все больше смахивает на привлечение венчурных инвестиций. Компании стремятся создать продукт, проверить его на рынке, после чего привлекать дополнительное финансирование.

Резюме

Таким образом, сфера ICO сегодня напоминает поле Бородинского сражения, на котором «смешались в кучу кони, люди…» Тем не менее, в пороховом дыму можно разглядеть примеры как великих побед, так и серьезных поражений. Вот лишь десять примеров лучших и худших ICO минувшего года.

Как видите, участвуя в ICO, можно в одночасье оказаться инвестором невероятно успешного стартапа, но можно и прогореть. В 2017 году успешно провели ICO только 48% компаний. Предсказать, какое размещение будет успешным, а какое нет, очень сложно.

Кому в ICO жить хорошо?

2018 год обещает быть богатым на ICO. Эксперты ждут законопроектов, регулирующих права участников процесса, в то время как многие крупные компании уже планируют привлечение финансирования именно через выпуск токенов и создания собственных криптовалют. Самым крупным и известным ICO в 2018 году обещает быть Telegram, который планирует собрать рекордную сумму от 3 до 5 млрд долларов. Также желание заявить о себе на крипторынке проявила известная компания Kodak. Плюс еще более 200 компаний уже объявили о планируемых ICO.

Что же делать инвестору, чтобы вскочить в нужный вагон разгоняющегося поезда ICO? Прежде всего, помните, что вы действуете исключительно на свой страх и риск. ICO – это сделка на доверии, значит, верить никому нельзя. Мошенники часто создают большой ажиотаж вокруг своих проектов, размещают на сайте множество известных брендов и цитат известных людей. При выборе проекта не поленитесь проверить упоминание на сайтах известных компаний (якобы партнеров), есть ли реальные упоминания о предстоящем размещении токенов. Если на сайте есть информация о команде, которая работает над проектом, найдите странички указанных людей, свяжитесь с ними, узнайте что-нибудь про стартап, посмотрите прошлые работы этих людей. Убедитесь, что аккаунт, с которого с вами ведут диалог, не фальшивый.

Далее. На текущий момент нет какой-либо единой системы оценки привлекательности, надежности и потенциальной доходности стартапов. Рейтинговые агентства только начинают приходить на этот рынок, но окончательный алгоритм оценки перспектив еще до конца не сформирован. Отдельные сервисы пытаются выстраивать рейтинг на основе интереса к проектам и субъективной оценки документации, выложенной для общего доступа. Однако инвестировать на основе только этой информации очень рискованно. Поэтому обычному инвестору приходиться изучать все больше информации о компании, в которую он собирается вкладывать, и о перспективах запускаемого проекта. Советуйтесь с экспертами в области инвестиций в криптоактивы и поговорите с людьми, которые уже участвовали в ICO. Обязательно следите за новостями и изменениями в законодательстве в области IT стартапов, блокчейн-технологий и прочего.

В конце концов, начните с традиционного инвестирования. Если вы никогда не вкладывали деньги в акции, облигации или другие ценные бумаги, не торговали на валютном рынке, возможно, стоит начать с этого, чтобы набраться опыта.

И, конечно, не кладите все яйца в одну корзину, то есть не вкладывайте все свои деньги в один стартап. Диверсификация активов — один из самых старых и самых верных способов снижения рисков при инвестировании.

Список источников:

[1] https://ru.wikipedia.org/wiki/ICO_(криптовалюты)

[2] https://rb.ru/howto/chto-takoe-token/

[3] https://www.rbc.ru/money/24/10/2017/59ef5def9a794713956b0b5d

[4] https://decenter.org/regulation/28-2018-a-year-of-ico-regulations

[5] https://coinspot.io/analysis/itogi-2017-dlya-ico-52-provalennyh-tokensejlov-i-prochaya-statistika/

[6] http://www.forbes.ru/tehnologii/354921-chto-budet-s-ico-itogi-2017-i-prognozy-na-2018-god

[7] https://rb.ru/list/biggest-ico/

[8] https://habrahabr.ru/post/346796/

[9] https://www.rbc.ru/own_business/13/01/2018/5a38cf499a7947f1b98d316f